无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等“新型作战力量”成为近期资本市场关注的热点智股策略。
财联社记者从业内采访获悉，随着行业生态向好，军工产业链上游电子元器件企业订单率先回暖，叠加近年来世界地缘政治冲突增多，国内军工行业或逐渐迎来复苏。
新型作战力量揭示技术方向
业内资深人士张科（化名）向财联社记者表示，无人智能、网电攻防以及部分水下攻防作战，是集成化作战的重要组成部分，也是整体作战从机械化、信息化向智能化发展过渡的一个标志，旨在提升联合作战能力与全域作战能力。
至于高超声速武器，是指以高超声速飞行技术为基础、飞行速度超过5倍音速（即5马赫）的武器，包括高超音速制导炮弹、巡航导弹、钻地弹等，其以航程远、速度快、难以被拦截等战术特点见长。
上述新型作战力量代表了战争需求的发展方向。中航证券军工行业首席分析师张超向财联社记者表示，当前，以巴以、俄乌等为代表的冲突展现了新战争形态对于新型武器装备的需求，以“智能化、体系化、信息化”为代表的新质新域作战力量，将是发展的重点方向。
张超进一步表示，对于我国而言，一方面无人装备、反无人系统、电子对抗等新质新域作战方式在国内虽处于早期发展阶段，但应用确定性相对较强，有望成为军工板块未来中长期持续高景气发展的驱动力；而军事智能化则成为抢占先机、主导战场的又一关键领域，新的战争形态催生产业应用和需求。
具体来看智股策略，无人机或在无人智能领域率先突围，有业内人士曾向财联社记者表示，未来，无人机向智能化、集群化、协同化不断发展，从而推动无人机向主战装备迈进。
与之对应的A股上市公司主要有中无人机（688297.SH）与航天彩虹（002389.SZ）。其中，中无人机为翼龙系列无人机总装单位，公告显示，公司预计2025年向中航工业等关联方出售商品和提供劳务、采购商品和接受劳务额均为14亿元，同比分别增长约140%、50%。
航天彩虹今年Q1合同负债为0.45亿元，同比增长53.54%，公司在4月披露的投资者关系活动记录表中提到：无人机方面，前些年有一部分需求受到压抑，可能会在今明两年释放，尤其是国内市场，预计会有一定程度的规模增长。
水下作战方面，中国海防（600764.SH）防务产品和技术主要应用于各类舰艇平台，是国内海洋防务领域声纳（也称作“声呐”）装备的核心供应商。
中科海讯（300810.SZ）在4月18日发布的投资者关系活动记录表中表示，公司长期专注于国家特种电子信息行业声呐装备领域相关产品的研发、生产和销售，为客户提供信号处理平台、声呐系统、水声大数据、仿真训练系统、无人探测系统、数据中心等产品，最终用户主要为国家特种部门。
行业回暖信号初显
张超认为，年初以来，多家军工中上游领域上市公司公告了大额订单，一定程度上已经释放出行业订单开始修复的积极信号。
按照行业发展规律来看，作为军工产业链上游环节，电子元器件等产品交付周期短、订单弹性大，对行业需求变化较为敏感，其订单是行业景气度的“风向标”。
从资金流向来看，据机构统计，2025年Q1，基金重仓军工股增持主要集中在电子信息化上游企业，包括振华科技（000733.SZ）、复旦微电（688385.SH）、国睿科技（600562.SH）、睿创微纳（688002.SH）等。
元器件领域的龙头振华科技在6月初的投资者关系活动记录表中表示，2025年初至今，公司高新电子领域新增订单同比保持增长，从目前来看，上半年订单预计较为饱满，公司产能利用率保持了较高水平。
复旦微电5月底发布的投资者关系活动记录表显示，去年末公司存货水平较高，主要因前期战略备货所致，目前备货的晶圆正在逐步消化中。其中，高可靠市场阶段性调整后，预期将逐步复苏，加工和备货增加，导致FPGA和高可靠存储器在产品和产成品均有所增加。
此外，主营模块组件的智明达（688636.SH）在一季报中提到，截至3月底，公司在手订单（含口头）7.5亿元，同比增长174%，其中弹载类产品订单增幅最大，达760%，机载类产品同比增长139.66%，商业航天类产品同比增长46.39%，无人机类产品同比增长58.82%，其他类产品同比增长65%。
张超表示，临近7月，军工上市公司将逐步发布半年报业绩预报、快报，预喜或将频现，在2024年经历“十年‘最差’中报”后，未来基本面和情绪面修复可期，当前行业整体已看不到更多的利空或者潜在利空。从节奏上看，预计下半年好于上半年，业绩有望逐季度环比提升。
也有业内人士持较谨慎观点，张科认为，下半年结构性回暖的可能性较大智股策略，比如为加强数据链发展的低轨卫星领域等，整体业绩回暖的可持续性有待观察。
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